智通財(cái)經(jīng)獲悉，膠合板制造商大森控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱大森集團(tuán))已于近日通過(guò)港交所聆訊，離登陸主板上市又近了一步。

　　大森集團(tuán)主要業(yè)務(wù)是制造、銷售以木材為原料的膠合板、木制生物質(zhì)顆粒。前者主要以楊木為原材料，包括家具板、生態(tài)板及實(shí)木多層板;后者使用木渣(又名三剩物)制作，屬于清潔環(huán)保燃料。

　　其中，膠合板產(chǎn)品一直為大森集團(tuán)的主要收益來(lái)源，過(guò)去三年該集團(tuán)來(lái)自膠合板產(chǎn)品的收入占總收入比例均超過(guò)70%。雖然膠合板產(chǎn)品收益占比較大，但其毛利率相對(duì)較低。2013年至2015年，膠合板產(chǎn)品的毛利率分別為18.3%、18.1%及18.9%;木制生物質(zhì)顆粒的毛利率則分別為46.1%、44.8%及30.9%。其中木制生物質(zhì)顆粒的毛利率下跌主要由于來(lái)自膠合板產(chǎn)品生產(chǎn)線的免費(fèi)原材料數(shù)量減少，需向供應(yīng)商采購(gòu)原材料，導(dǎo)致生產(chǎn)成本提升。

　　好在木制生物質(zhì)顆粒的毛利率變動(dòng)并沒(méi)有給公司的整體毛利率帶來(lái)過(guò)多負(fù)面影響。2013年至2015年，該公司的整體毛利率分別為21.1%、23.7%及21.9%。

　　智通財(cái)經(jīng)獲得的資料顯示，大森集團(tuán)在2011年、2013年先后推出膠合板產(chǎn)品和木制生物質(zhì)顆粒產(chǎn)品。雖然其業(yè)務(wù)及產(chǎn)品歷史尚短，但發(fā)展勢(shì)頭迅勐。2013年至2015年，大森集團(tuán)的收益分別為1.66億元人民幣(下同)、3.17億及3.81億。同期，大森集團(tuán)的凈利潤(rùn)分別為2033萬(wàn)、3892.6萬(wàn)以及4522.2萬(wàn)。

　　今年上半年大森集團(tuán)的業(yè)績(jī)延續(xù)了快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。截至2016年6月30日止6個(gè)月，大森集團(tuán)的收入為2.08億，較2015年同期增長(zhǎng)28%;凈利潤(rùn)為2675.6萬(wàn)，較2015年同期增長(zhǎng)36.3%。大森集團(tuán)表示，收益及凈利潤(rùn)的大幅增加主要由于加大了市場(chǎng)推廣力度，包括擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)、參加行業(yè)展會(huì)等。

　　從大森集團(tuán)的發(fā)展策略來(lái)看，其似乎并未滿足于現(xiàn)有的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲谀θ琳茰?zhǔn)備擴(kuò)張業(yè)務(wù)，增加市場(chǎng)份額。該集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)安裝一條額外生產(chǎn)線，及改造膠合板、木制生物質(zhì)顆粒生產(chǎn)廠房的現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備，來(lái)提高產(chǎn)能。與此同時(shí)，該集團(tuán)計(jì)劃在廣東、上海、福建等華東及華南的省市設(shè)立分公司，來(lái)擴(kuò)大銷售覆蓋范圍。

　　值得一提的是，膠合板行業(yè)和木制生物質(zhì)顆粒行業(yè)的正處于快速發(fā)展時(shí)期，受益于此，大森集團(tuán)的擴(kuò)張之路或是一片光明。

　　根據(jù)Ipsos的研究報(bào)告，雖然膠合板制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但“一帶一路”戰(zhàn)略引發(fā)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及中國(guó)中西部地區(qū)的持續(xù)發(fā)展或?qū)⑼苿?dòng)膠合板需求的增長(zhǎng)。Ipsos預(yù)計(jì)，2016年至2020年，中國(guó)膠合板的產(chǎn)量約按復(fù)合年增長(zhǎng)率9.3%增長(zhǎng)，膠合板的需求約按10.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。因估計(jì)的需求增速高于供應(yīng)增速，預(yù)計(jì)同期膠合板的價(jià)格也將略微上升。

　　此外，受相關(guān)部門對(duì)木制生物質(zhì)顆粒燃料行業(yè)的支持所推動(dòng)，2010年至2015年，木制生物質(zhì)顆粒的市值一直按約50.5%的增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)。Ipsos預(yù)期，近期該行業(yè)將會(huì)保持相同的增長(zhǎng)率。